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抓住数字经济风口,中兴通讯成长潜力值得期待?

放大字体  缩小字体 发布日期:2023-03-13  浏览次数:12
核心提示:  近期,通讯基础设备制造龙头中兴通讯(00763.HK)(000063.SZ)涨势凌厉,自年初迄今,港股股价累计涨幅达35.5%,A股股价累计涨
   近期,通讯基础设备制造龙头——中兴通讯(00763.HK)(000063.SZ)涨势凌厉,自年初迄今,港股股价累计涨幅达35.5%,A股股价累计涨幅达24.7%,引来众多投资者的关注。2月28日,中兴通讯再度走强,港股股价大涨4.48%,A股股价上涨3.04%。
 
  消息面上,2月27日,中共中央、国务院发布《数字中国建设整体布局规划》,要做强做优做大数字经济,研究制定推动数字产业高质量发展的措施;夯实数字中国建设基础,系统优化算力基础设施布局;将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考。
 
  机构认为,随着数字经济新基建建设不断夯实,云网业务快速扩展、运营商成长性突破分红派息率提高,国央企改革有望持续重构低估值运营商板块;同时随着数字经济及数据要素政策需求拉动,通信+新基建板块有望率先预期上修,引领ICT基石光网络产业链复苏,光模块、光纤光缆、节能等需求进一步增长。
 
  行业景气度提升,股价攀升
 
  在数字经济时代,数字经济产业发展热火朝天,市场潜力巨大。据中国信通院研究报告显示,2025年数字经济规模将达到60万亿元,占GDP比例将超过50%。
 
  近年来,国家出台了“十四五数字经济规划”、“东数西算”等一系列政策鼓励数字经济发展。在政策驱动下,以5G等为代表的数字新基建取得快速发展,并进一步拉动对通信设备和传输载体的需求。
 
  数据显示,2022年,我国5G基站总数达231.2万站,比2021年末净增88.7万站,基站总量占全球60%以上,保持全球领先。
 
  中兴通讯作为全球TOP4通信设备提供商,凭借全球前五的专利数和丰富的产品矩阵,在国内运营商市场的市占率稳步提升,公司无线主设备在国内运营商中标份额由2020年28.71%提升至2021年35.62%。
 
  此外,近日爆火的ChatGPT无论从技术原理和运行条件都需要强大的算力作为支撑,全球算力需求爆发。
 
  中银证券报告指出,ChatGPT在参数规模上已经达到了千亿级别,对AI大模型而言,不论是训练还是推理,对于算力基础设施都有着极大的需求。
 
  而三大运营商基于其网络、算力、数据等全面优势,未来可布局业务想象空间巨大。中兴通讯作为除华为外三大运营商最重要的合作伙伴之一,除5G基站主设备外,在算力领域也实现了持续的突破,或将深度受益本轮应用创新机会。
 
  根据通信产业部统计,2022年,三大运营商发布的服务器相关招标,中兴通讯以25.6%的份额力压浪潮信息、超聚变等一众厂商位居第一。
 
  在此形势之下,受各大利好因素驱动,中兴通讯的股价也是扶摇直上。
 
  ICT领军企业,进入发展新阶段
 
  公开资料显示,中兴通讯成立于1985年,是全球领先的综合通信信息解决方案提供商,为全球电信运营商、政企客户和消费者提供创新的技术与产品解决方案,业务覆盖160多个国家和地区。
 
  分业务看,目前,中兴通讯主要有三大业务板块,即运营商网络、消费者业务和政企业务。
 
  随着5G建网高峰期正式来临,中兴通讯作为我国头部通讯设备制造商,其营收从2019年的907.4亿元逐年提升至2021年的1145.2亿元;2022年前三季报总营收实现925.6亿元,同比增长10.42%;归母净利润实现68.2亿元,同比增长16.52%。
 
  从业务分布收入看,运营商网络是中兴通讯主要收入来源,营收比重达65%以上;其次是消费者业务和政企业务,比重分别约25%、10%。
 
  因此,中兴通讯的业绩表现受运营商资本支出的影响较大。据移动2023年资本开支初步版本(3月份出最终版本)显示,集团资本开支近2200亿,上市公司资本开支超1800亿,同比下滑幅度均约1%;市场原本预期移动资本开支下滑幅度5%-10%,而目前计划只下滑1%。
 
  实际上,除了移动资本开支超预期,据天风证券通信研究预计,联通、电信2023年资本开支也会比较平稳/超预期。
 
  2023年三大运营商资本开支超市场预期这一态势,无疑利好中兴通讯的发展。
 
  值得关注的是,从此前披露的信息来看,三大运营商2022年资本开支都有不同幅度的提升,5G方面投资均有所下降(中国移动下滑3.5%、中国电信下滑10.5%),而对算力网络建设开支显著增大。
 
  以中国移动为例,2022年,该企业算力网络建设年度投资480亿元,累计投产对外可用IDC机架约45万架(计划新增4.3万个);累计投产云服务器超66万台(计划新增18万台)。
 
  市场预计,2023年三大运营商的算力投入将成为最大支出。中兴通讯作为国内ICT龙头,在三大运营商力推云网融合,打造算力网络的大背景下,或有望深度受益。
 
 
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